中小企业的生命周期一般分为种子期、初创期、成长期和成熟期四个阶段，每一阶段企业的资金需求不同，因而对风险融资的规模和结构也有所不同。

    1．种子期。在该阶段，企业的技术研发或项目计划正处于酝酿和发展阶段，项目能否成功存在不确定性，企业面临较大的技术风险和市场风险。该阶段对风险资金的需求量较少，其启动资金主要来源于自有资金、借款及少量风险投资。

    2．初创期。企业开始进入新型产品的生产实验和试销阶段，但生产工艺技术有待继续成熟。该阶段企业对资金需求量开始增长，必须取得风险投资机构的较大支持，是风险融资的重要开端。而此时风险融资运作能否成功，主要取决于产品或项目的市场前景和风险投资家对企业的认可程度。

    3．成长期。经过初创期的考验之后，企业产品技术和生产工艺已定型，在生产管理方面也积累了一定经验，在市场前景确定的情况下企业急需大量资金扩大规模，进行批量生产。而风险投资方此时一般会很愿意追加投资，配合企业积极拓展市场，以获得较大的市场份额和利润回报。这一阶段企业资金需求最大，但融资成本相对减弱，会有更多的风险投资家或实力雄厚的金融机构愿意提供资金支持。

    4．成熟期。企业的生产和市场较为成熟，此时企业自身也具备了一定规模的资金积累，对外部的资金需求较为稳定。这时企业的营运风险降低，利润率的上升空间已极为有限，对风险资金不再具有足够的吸引力，风险资本将逐步从企业退出，而企业的融资渠道将主要转向银行信贷机构或资本市场。